股东们的需求显然难以满足

  一最大股东作为腾讯单,月减持腾讯股份1.9亿股Naspers曾在去年3,移动电竞大赛00亿港元套现近8,2%降至31.2%持股比例从33.。01年投资腾讯以来的首次减持由于Naspers是自20,439.4港元的高位彼时腾讯股价也处于,诸多揣测引发市场。

  ers同时称不过Nasp,最优秀的增长性企业之一腾讯是世界上所有行业中,一步减持腾讯股份至少三年不会进。

  刚过一年这时间才,ers就宣布昨日Nasp,互联网业务拟分拆其,1%的持股包括腾讯3,30亿美元价值约13,very Hero和印度电子商务初创公司Swiggy的持股以及在俄罗斯互联网平台Mail.Ru、德国外卖业务Deli,斯特丹上市于荷兰阿姆。

  都看得出明眼人,在腾讯的持股甩手给了公众市场Naspers这招不过就是把,花样减持说是“,”也不为过套现离场。

  信誓旦旦”一年前的“,碎了一地一年后。腾讯的增速放缓看看过去一年,变成一只又胖又慢的企鹅莫非南非佬也认为腾讯已,放弃意欲?

  季度第四,849亿元腾讯收入,长28%同比增,长5%环比增,跌回升之势增速有止。

  过不,净利润一看,凉了半截心顿时又,跌32%同比大,好不叫座”典型的“叫。

  年全年看从18,旧录得新高腾讯营收仍,27亿达31,回落至31%但同比增速,幅跌至10%净利润更是大,利润40%以上的增速如果对比过去两年净,叫人失望那真让。

  1号收盘后才发布尽管腾讯业绩是2,增速会出现下滑但市场普遍预期,先跌为敬股价更是。

  题的最大因素造成这些问,的营收来源是腾讯最大,业务-网络游戏占比近三成的,年相比和17,地踏步几乎原。

  然当,原因主要来自政策造成该业务熄火的。产业进行了严肃整顿去年国家对网络游戏,学生热衷的游戏特别是针对中小,号均遭遇“禁令”腾讯多款游戏的版,耀”热潮早已逝去17年“王者荣。

  年年底尽管去,令”开始松动游戏版号“禁,增长可能一去不复返了但网络游戏过去的高,未来前景蒙上阴影这无疑会给腾讯的。

  为如此正因,来首次重大的组织架构调整腾讯去年10月启动了6年,(2C)的龙头地位外除巩固其在消费互联网,中火力更集,联网领域(2B)积极开拓产业互,云业务单列为一个事业群最为引人注目的便是将。

  收来源--其他(云和支付)而包含了云业务的第二大营,长80%同比增,的增长亮点为业务中。

  中其,业务营收为91亿被赋予重望的云,100%增速超过,亿的营收相比还存在较大差距尽管和阿里云前三季170,中国云计算服务商中但在相关机构评选的,了前三甲腾讯排进。

  务市场、18年上半年的公有云市场而在17-18年中国云基础设施服,仅次于阿里云腾讯份额均,第二名列。

  腾讯营收占比尚不高尽管云业务在整个,续发力2B业务但随着腾讯持,未来的增长动力之一云业务有望成为腾讯。

  --网络广告和投资中至于另外两个传统业务,收达到580亿网络广告的营,长44%同比增,6个百分点增速放缓,广告变现方面看来社交媒体,不牺牲用户体验”的底线腾讯仍旧坚守张小龙的“,的社交媒体流量面前或者说腾讯在巨大,出该有的广告价值仍旧没有快速释放。

  四季度全球股市的阴霾投资则是受困于去年第,亏损21.4亿单季投资收益,127%同比大跌,负增长的“元凶”成为四季度利润,收益下滑17%拖累全年投资。

  过不,家市值超3万亿腾讯仍旧是一,3000亿营收高达,0亿的巨型企业净利润接近80,达双位数增速仍可,同等体型的公司对比其他行业,跌至个位数增速或早已,是停滞不前甚至根本。

  01年20,投资标的的Naspers在全球寻找互联网初创公司,中了腾讯一眼相,处于资金紧缺状态但当时的腾讯却。

  20万美元已所剩无多马化腾前期融来的2,找到盈利模式但仍旧没有,互联网泡沫破裂期当时又正值全球,上加难的事再融资是难,步入破产边缘眼看腾讯逐渐,急于出手这个烫手山芋连IDG和李泽楷都。

  rs却慧眼识珠但Naspe,一挥大手,00万美金拿出34,李泽楷的腾讯股份接受全部IDG和,边缘拉了回来把腾讯从生死。后之,支持腾讯发展便一直十分,腾及其管理团队绝对信任马化,的经营运作不干涉公司。

  八年这十,的公司一步步成长为亚洲数一数二的互联网巨头Naspers亲眼目睹了腾讯从一家濒临破产。回报作为,持股份超过5000倍的增长腾讯给予Naspers所,1800亿美金最高峰时达到,最伟大的一笔投资回报被称为互联网历史上。

  在公开场合表示:“十几年来Naspers 的高管曾经,时不时减持腾讯连马化腾都会,过腾讯的任何一股而我们从没抛售。”

  而然,辉煌业绩相比较和投资腾讯的,经营却一直为投资者诟病Naspers自身的。

  s相关财报显示据Nasper,润达27.5亿美元2016年的净利,讯股份贡献的收益但如果是剔除腾,3.8亿美元实际却亏损。17年到20,愈下的视频娱乐业务庞大的开发费和每况,净流出高达1.25亿美元导致Naspers的现金,却轻松不上这个漏洞但来自腾讯的分红。

  17年财报显示2016、20,亏损了1.77亿和3.6亿美元Naspers的营业利润分别,46亿和1.91亿美元但腾讯的分红却高达1.,言之换,经抵消大部分的经营亏损单单来自腾讯的分红就已,维持盈利而公司要,讯贡献收益则需要靠腾。

   18年中报显示Naspers,金流为3.7亿美元其经营活动产生的现,收入为3.35亿美元其中来自腾讯的分红,“腾讯依赖症”公司仍旧未摆脱。

  数年过去,价上涨腾讯股,身经营不振但受困于自,腾讯的折价也呈现加大的趋势Naspers相对于所持。

  自然难以接受这样的局面Naspers的股东们,的呼声也越来越高卖掉腾讯股票套现。

  的南非约翰内斯堡市场②离开有限制资本外流,司市值与腾讯股份市值的折让让充足的资金流动性缩少公。

  三月去年,了最简单的第三种方法Naspers采用,%腾讯股份首次抛售2,足小股东要求既可马上满,大股东身份又不失腾讯,腾讯的发展红利后续仍可享受。

  前文提到但正如,困境仍看不见有好转的迹象Naspers自身的经营,量腾讯股票只是抛售小,股东们的需求显然难以满足。

  推测据此,不得不考虑采用另外两个方法的阶段不难看出Naspers其实已到。在翘首以待正当大家都,的执行这样的处理方案之时Naspers会不会真,于昨天揭开所有谜底,是走上了分拆互联网部门Naspers最终还,南非离开,丹上市的道路远赴阿姆斯特。

  是个“没有口齿”的家伙有人质疑Naspers,出来的话自己说,就反口才一年。

  而然,本市场在资,忽悠投资者的言辞而已“承诺”有时就是用来,或者又,的资本市场在讯息万变,“一诺千金”哪有那么多?

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